Приватизация-2024: в поисках "меньшего зла"

Фонд госимущества Украины (ФГИУ) сузил круг объектов "большой приватизации" на текущий год и определился с их стартовой ценой. Эта цена вызывает много вопросов, но они не к самому Фонду, а к Кабмину. 

Тем не менее, глава ФГИУ В.Коваль заверил, что аукционы "приближаются" и (при оптимистическом раскладе) состоятся до конца лета.

Предпродажные "фишки"

Руководство Фонда в начале года среди намечаемых к продаже называло практически все крупные госактивы из списка "А".  Как  отмечал "ОстроВ", найти для них новых владельцев проблематично из-за "токсичной" истории, сопровождающей эти компании. Поэтому уже в июне В.Коваль озвучил скорректированный план.  На приватизацию выставят ЧАО "Объединенная горно-химическая компания" (ОГХК), столичные гостиницу "Украина" и торгово-развлекательный центр (ТРЦ) Ocean Plaza.

Последний объект еще не прошел "детоксикацию". По данным экс-депутата Рады А.Журжия, на компании ООО "ИС-Лыбидь", номинальном владельце ТРЦ, "висят" обязательства по кредиту перед прежним бенефициаром, российским олигархом А.Ротенбергом на сумму свыше $200 млн.

Т.е. если бы некто сейчас купил этот ТРЦ на приватизационном аукционе – долг автоматически перешел бы на него. Сумма долга превышает фактическую стоимость объекта, подчеркивает А.Журжий.

Но выход есть: Минюст и ФГИУ должны обратиться в суд с иском об изъятии в доход государства права требования по кредиту ООО "ИС-Лыбидь".

В Украине действует закон о списании долгов перед российскими санкционными резидентами. Поэтому можно не сомневаться, что иск будет удовлетворен. Это еще не сделано. Но до конца года есть время, чтобы закрыть вопрос.

Пока же, в конце мая Фонд определился со стартовой ценой гостиницы "Украина" и ОГХК: 1,047 млрд грн и 3,9 млрд грн соответственно.  Это очень далеко от реальной стоимости.

Расположенный прямо над Майданом Незалежности 14-этажный отель, построенный в стиле "сталинского барокко", выставляется по $1163/м2. Это средняя цена жилых новостроек в отдаленных районах Киева.

Но здесь надо понимать, что это не "творческая самодеятельность" чиновников ФГИУ. Ставить на продажу объекты со стартовой ценой в 12% от балансовой им разрешил Кабмин, приняв соответствующую методику оценки.

Опять же, Кабмин оставил за собой право утверждать окончательную стартовую цену объектов "большой приватизации".

И уже в первой половине июля Кабмин назначил стартовую цену ОГХК и "Украины" в соответствии с предложением Фонда: 3,9 млрд грн и 1,047 млрд грн. Т.е. если в итоге они будут проданы "со скидкой" – вопрос не к Фонду, а Кабинету министров и лично премьеру Д.Шмыгалю.

Хотя, наверное, сложно ожидать, что ту же "Украину" сейчас можно продать за деньги, которых она стоит. В условиях, когда столица регулярно подвергается рашистским ракетным обстрелам и риск разрушения очень велик.

То же самое можно сказать про ОГХК. Доход этой компании, которая включает Вольногорский горно-металлургический комбинат (Днепропетровская обл.) и Иршанский горно-обогатительный комбинат (Житомирская обл.), за 2021 г. составил 4,68 млрд грн. Значит, стартовая цена ОГХК меньше ее годовой выручки. Но и тут ряд нюансов.

Во-первых, война и риск разрушений от ракетных атак. Во-вторых, компанию продают вместе с долгами. Один только долг по зарплате перед работниками 2,71 млрд грн. А это сумма, которую будущему инвестору надо сразу прибавить к стартовой цене. 

Несомненно, в эти долги ОГХК загоняли искусственно, чтобы сбить ее стоимость. Поэтому компания, выпускающая сырье для титановой промышленности (титан – критически важный материал для аэрокосмической, военной, медицинской отраслей) – последние годы показывает отрицательную динамику.

Негативные финрезультаты отображают бедственное положение на производстве. ВГМК в 2023 г. снизил выпуск титановых концентратов до 53,5 тыс. т. по сравнению с 78,8 тыс. т. в 2022 г. На ИрГОКе падение еще больше: с 94,9 тыс. т. до 14,8 тыс. т.

Суммарно по обоим предприятиям объемы производства в прошлом году оказались самыми низкими за всю историю ОГХК, созданной в 2014 г.

Безусловно, это тоже снижает ее продажную стоимость. И вопрос, почему динамика отрицательная – это как раз к Фонду, не к Кабмину. Поскольку именно ФГИУ от имени государства управляет этим активом.

Получается, руководство Фонда вместе с подчиненными не способно наладить эффективное управление госпредприятиями. Оно способно только распродавать их. Хотя закон о ФГИУ среди его задач самой первой указывает именно эффективное управление.

Впрочем, как раз неудовлетворительное положение дел в компании В.Коваль использует как аргумент для ее приватизации в условиях войны. Оппонентам, заявляющим, что "сейчас не время продавать", председатель Фонда отвечает: "сейчас не время накапливать убытки от работы госкомпаний".

В принципе он прав. Вопрос только в том, почему головную боль надо лечить гильотиной. Вместо того, чтобы наладить эффективную работу той же ОГХК.

Справедливости ради надо отметить, что от Фонда здесь мало что зависит. Сам В.Коваль в интервью СМИ признавал, что его ведомство "находится на линии огня": здесь "пересекаются интересы различных групп влияния, бизнесовых и политических".

Остается вспомнить, что в 2021 г. ФГИУ трижды (!) безуспешно пытался продать ОГХК со стартовой ценой 3,7 млрд грн. Однако аукцион так и не удалось провести из-за отсутствия заявок на участие.

Тогда покупателей отпугнула неурегулированность вопроса с лицензиями на месторождения титаносодержащих песков в Житомирской обл. Ранее они принадлежали компаниям из Group DF санкционного украинского олигарха Д.Фирташа.

Затем по иску Офиса генерального прокурора суд обязал Госгеослужбу аннулировать эти лицензии. Что и было сделано.  Позднее Госгеослужба выдала ОГХК новые лицензии на эти месторождения, призванные в будущем обеспечить работой Иршанский ГОК.

Понятно, что Д.Фирташ через своих юристов взялся оспаривать действия Генпрокуратуры и Госгеослужбы. Свежих судебных решений по данному спору найти не удалось. Из чего следует, что он все еще продолжается.

А значит, вероятность повторить сценарий 2021 г., когда на аукцион не подадут ни одной заявки – весьма велика.  Если не завершить судебную "детоксикацию". Снова-таки, до конца года это еще можно успеть.

"Медвежьи" игры

Инвесторы не приходят покупать не только ОГХК. Агрокомпанию ООО "Инвестагро" (Днепропетровская обл.), ранее принадлежавшую санкционному россиянину М.Шелкову, ФГИУ впервые выставил на продажу год назад, 10 августа 2023 г.

Действующее предприятие с площадью сельхозугодий 1,5 тыс. га за 55 млн грн – вполне себе вариант для любого украинского агрохолдинга, желающего масштабировать бизнес. На этой компании нет долгов.

Наконец, статистика не врет: сейчас агросектор в Украине – локомотив экономики. Другими словами, если здесь и можно на чем-то заработать хорошие деньги – так это только в сельском хозяйстве. Но нет. На аукцион не поступило ни одной заявки.

В июне Фонд снова выставляет "Инвестагро" на торги, теперь за 48,9 млн грн. В итоге на июльских торгах компанию продали… за 27 млн грн.

Еще более интересная история с Белгород-Днестровским морпортом, который торезский бизнесмен В.Кропачев купил в марте 2023 г. за 220 млн грн. Купить купил, но денег не заплатил. Поэтому объект пошел на повторную продажу.

Но если на предыдущих торгах его пытались купить 3 компании, на следующие не явился никто. Последняя по счету попытка продать порт была 9-й (!) по счету и датируется 29 марта текущего года. За это время стартовая цена снизилась с первоначальных 184 млн грн до 92 млн грн.

Если "медвежьи" игры с приватизацией будут продолжаться ("медведями" называют биржевых игроков, делающих ставку на понижение стоимости акций), объекты "большой приватизации" в итоге купят по абсолютно бросовой цене. Как ту же "Инвестагро".

Опять же, все потому, что Кабмин разрешил Фонду продавать госактивы по принципу "голландского" аукциона (о том, что такое "справедливость по-голландски", "ОстроВ" рассказывал здесь).

По "голландской" схеме происходила и распродажа активов госконцерна "Укрспирт". "Вишенкой на торте" стала продажа Трилесского спиртзавода за 6,5 тыс. грн. В целом же от распродажи спиртзаводов государство получило 4 млрд грн, по данным ФГИУ.

Распродажу начали в октябре 2020 г. и планировали завершить в прошлом году. Но по причине все тех же "медвежьих игр" сделать это не удалось. На некоторые аукционы не пришел ни один покупатель.

Тем не менее, нынешней весной В.Коваль заверил, что сейчас "приватизация спиртзаводов на финишной прямой" и в т.г. будет завершена. Для этого ФГИУ осталось продать 17 спиртзаводов из 115, входивших в "Укрспирт".

На примере этого госконцерна можно рассматривать итоги приватизации как направления государственной экономической политики. 

(Не) время продавать?

Если вернуться к тезису В.Коваля, что госкомпании не должны генерировать убытки для государства – задача выполнена. Потому что де-факто сверхприбыльный "Укрспирт" последние годы действительно был с отрицательными финрезультатами.

Если с этой точки зрения, то действительно, как заявлял нынешний председатель ФГИУ, "приватизация – синоним очищения". 

Хотя далеко не факт, что став частными, спиртзаводы полностью легализуют производство и их продукция перестанет поступать в "теневой" сегмент рынка. 

И не факт, что частные спиртзаводы будут декларировать прибыль. Единственно – их убытки теперь не "висят на шее" у государства. Т.е. "очищение" далеко не полное.

Вместе с тем важно отметить тенденцию: стремительное падение капитализации украинских госактивов. Для примера – Одесский припортовый завод (ОПЗ), некогда крупный производитель минеральных удобрений. В 2009 г. это предприятие едва не продали олигарху И.Коломойскому за 5 млрд грн (свыше $600 млн по тогдашнему курсу). Точнее, продали. Но сразу после этого ФГИУ признал приватизационный конкурс несостоявшимся. И ОПЗ остался в госсобственности.

Что в результате? Последние несколько лет завод простаивал. А вот если бы тогда его все-таки отдали И.Коломойскому… Но нет, оставим пиарщикам олигархов разговоры об "эффективном частном собственнике", который "пришел на безнадежное госпредприятие и вытащил из ямы".

Нет. Потому что аналогичное ОПЗ предприятие, "ДнепрАзот" (г. Каменское, Днепропетровская обл.), принадлежащее И.Коломойскому – тоже давно простаивает. В этом смысле приватизация абсолютно ничего не меняет.  По крайней мере, в наших условиях.

Другое дело, что сейчас тот же ОПЗ не стоит тех денег, которых в 2009 г. тогдашнему премьеру Ю.Тимошенко показалось мало (премьер сочла продажную стоимость 5 млрд грн заниженной и распорядилась отменить сделку).

Во-первых, все прошедшие годы накапливался износ оборудования (его модернизация проводилась в 2004-2006 гг., после этого - все). Во-вторых, дополнительную ценность ОПЗ придавал перевалочный терминал аммиакопровода "Тольятти-Одесса".

Когда-то по нему из россии перекачивали на экспорт по 3 млн т. аммиака в год. Но с 24 февраля 2022 г. транзит российского аммиака прекращен. По понятным причинам. И, исходя из нынешней ситуации, возобновление его работы не просматривается в обозримом будущем.

Наконец, на тот момент ОПЗ не успели опутать мутными давальческими схемами, вогнать в долги на сотни миллионов и даже миллиарды гривень (это было сделано позднее, в период президентства В.Януковича, при П.Порошенко ситуация еще больше усугубилась).

Т.е. это было абсолютно "чистое" предприятие без "токсичного" шлейфа судебных разбирательств. Поэтому если некие независимые эксперты по результатам аудита скажут, что сейчас ОПЗ стоит 1 грн – не надо удивляться. Это будет близкая к истине оценка.

То же самое и с "Укрспиртом". При том, как шли дела у этого госконцерна, можно прогнозировать, что через несколько лет за его активы государство не получило бы и 1 млрд грн. А что говорить о тех 4 млрд грн, которые уже удалось выручить сейчас.

Поэтому, возможно, не так уж и неправ был Фонд (исходя из украинских реалий), распродавая спиртзаводы на "голландских" аукционах, словно увядающие тюльпаны…